地方创投基金格局全解析

    Date:2017-07-04 16:32:59    By  乐虎
全国各地正兴起新一轮设立政府创投引导基金热潮。但根据此前几年的实践,政府引导基金还存在市场机制运行不畅,在项目筛选能力、投资策略限制、投后管理、激励机制等多方面还有诸多问题,亟待破解。
 
全国各地正兴起新一轮设立政府创投引导基金热潮。但根据此前几年的实践,政府引导基金还存在市场机制运行不畅,在项目筛选能力、投资策略限制、投后管理、激励机制等多方面还有诸多问题,亟待破解。
 
与税收等优惠政策相比,用有偿方式资助初创企业并保证资金良性循环,更考验政府智慧和运作水平。
 
6月30日,重庆市长黄奇帆听取了18个由政府引导基金参股的专项基金管理机构负责人汇报。虽然成立才不到一年,但这其中有多个已经取得了不错的运作效果。黄奇帆说:“这是重庆市委去年确定的重点改革的重要成果之一。”
 
无独有偶。今年5月召开的深圳市“两会”上,该市新一届领导班子宣布今年财政要出资800亿作为发展引导基金。其中,创新创业200亿、新兴产业200亿。
 
今年1月初,为助力创业创新、产业升级,国务院常务会议决定设立的首个真正意义上的国家新兴产业创业投资引导基金,通过整合中央财政战略性新兴产业发展专项资金、中央基建投资资金,同时吸引有实力的企业、大型金融机构等社会资本参与,总规模也不过400亿。
 
6月26日,国办印发《进一步做好新形势下就业创业工作重点任务分工方案》提出,要加快设立国家中小企业发展基金和国家新兴产业创业投资引导基金;鼓励地方设立创业投资引导等基金。
 
实践证明,对新兴产业的选择、创新及新技术前景的判断,并非政府所长。但科技创新企业的发展和壮大具有极强的正外部性,因而在世界范围内,都得到政府的融资支持。十八届三中全会决定提出,“让市场在资源配置中起决定性作用”。从政府职能角度出发,对科技创新企业的扶持从直接资助到引导做大以市场化机制运行的创投基金,是一个重大转变。
 
21世纪经济报道记者了解到,全国各地正兴起新一轮设立政府创投引导基金热潮。但根据此前几年的实践,政府引导基金还存在市场机制运行不畅,在项目筛选能力、投资策略限制、投后管理、激励机制等多方面还有诸多问题,亟待破解。
 
十倍杠杆效应
 
深圳此番宣布大手笔设立引导资金,显然是此前尝到了甜头。
 
5年前,为了规模运作政府引导基金,深圳成立了市办公厅直属的创业投资引导基金管理委员会。其办公室副主任蒋玉才今年年初透露,从2011年设立首只子基金到2014年底,深圳财政正式参股的子基金一共17只,总承诺出资额约为107亿元,政府引导基金承诺出资8.75亿元,相当于财政资金放大倍数12.26倍。
 
这超过了2009年国家发改委、财政部按照“市场运作、政府引导、规范管理、鼓励创新”为原则,联合启动实施的“新兴产业创投计划”中,中央财政资金的杠杆放大效应。
 
去年年底,深圳“高交会”上发布了首个“新兴产业创投计划”报告——《2014国家新兴产业创投计划年度报告》(下称《报告》)。报告由国家发改委高技术产业司和财政部经济建设司联合编制。报告显示,到2013年底,中央财政投入70.5亿元,参与设立141只创投基金,引导带动地方、社会资本投入638.5亿元,实现9.7倍的杠杆效应。
 
从《报告》看,这几年创投计划的参股基金的规模、数量增长迅猛。其中,2010-2013,参股基金实到资金年复合增长率达到82.3%,基金数量年复合增长率达到91.7%。国家发改委最近向媒体透露,到2014年底,创投计划支持组建的创业投资基金到213只,比2013年增加52只。
 
投资案例的数量也相应增长迅猛。《报告》显示,创投计划基金累计投资数量从2010年的15个增加至2013年431个。

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